Resumo
Um dos temas mais importantes da bolsas de mercadorias e futuros é o lançamento de um novo contrato. Existem alguns estudos que analisam as razões do sucesso ou fracasso de novos contratos, com base na literatura financeira. Este artigo utiliza as ferramentas da história econômica para analisar o desenvolvimento de um contrato de futuros para o algodão pela Bolsa de Mercadorias de São Paulo (BMSP), durante o período de 1917-1958. A pesquisa utilizou os registros estatísticos de arquivos BMSP. Em economias mais maduras, como os Estados Unidos, essa evolução se deu a partir da negociação de contratos futuros para a negociação de contratos de derivativos. Os países em desenvolvimento, como o Brasil, tentaram saltar de mercados à vista para os mercados futuros de commodities, sem primeiro alcançar o desenvolvimento de mercados a prazo, como mostra a história do contrato de algodão. A principal conclusão é que, em um país em desenvolvimento, além de todos os fatores relevantes que se aplicam a países avançados, é necessário organizar a cadeia do negócio de produção e engajar os esforços nas áreas de aprendizagem, inovação, tecnologia e desenvolvimento institucional.